3 mrt. 2015
1 minuut
Sinds het begin van het jaar heeft de olieprijs zich aanzienlijk hersteld. Dit bevestigt het vermoeden van ABN AMRO dat de prijs van olie te veel en te snel was gedaald. Nadat de olieprijs half januari daalde naar het laagste niveau sinds maart 2009, zette het herstel in tot boven 60 dollar per vat. Hiermee werd in slechts enkele weken een prijsstijging van 35 procent gerealiseerd. Volgens ABN AMRO komt dit onder meer doordat de economie in de eurozone het beter doet, er extra vraag naar olie is ten behoeve van opslag en door een lagere olieproductie en olie-export in Libië.
ABN AMRO verwacht een gemiddelde olieprijs van 60 dollar per vat in 2015 en 75 dollar per vat in 2016. Hoewel het aantal boorinstallaties in de Verenigde Staten snel daalt, blijft de olieproductie gestaag stijgen. Tegelijkertijd is sprake van een grotere efficiency van de olieproductie. Daarnaast benadrukt ABN AMRO dat olie- en gasproductie vaker worden gecombineerd.
Hierdoor leidt een lagere olieprijs niet per definitie tot sluiting van minder rendabele bronnen, omdat hiermee ook gas kan worden geproduceerd. ABN AMRO verwacht wel een lagere groei van de Amerikaanse olieproductie, maar dit zal pas over enkele maanden zichtbaar worden.
ABN AMRO denkt dat het voorbarig is om te concluderen dat de bodem onder de olieprijsdaling is gezet. Zij wijst erop dat er (nog) geen veranderingen zijn aan de fundamenten van de markt in vergelijking met enkele weken geleden. Zo blijft het overaanbod van olie een plafond leggen op de olieprijs in de aanbod-gedreven markt. ABN AMRO verwacht dat deze overcapaciteit pas in de tweede helft van het jaar zal afnemen.
Zo is de productie in de VS verder gestegen en ook de productie van OPEC-landen lijkt per saldo niet te zijn afgenomen. In deze zoektocht naar een nieuwe balans voor de olieprijs zal de volatiliteit naar verwachting hoog blijven. Zodra de vraag voor opslag terugvalt, economische data mogelijk tegenvallen en/of de productie hoger is dan verwacht kan de druk op de olieprijzen weer terugkeren.
De gasprijzen laten een opmerkelijk verloop zien. Niet alleen in Europa, maar ook in de VS en Azië zijn de gasprijzen erg laag. De bank denkt dat een structureel veel lagere prijs niet waarschijnlijk is. Ook in andere delen van de wereld staan de gasprijzen onder druk.
Bron: ABN AMRO
Download hier het rapport
 |
abn 030315_Energie-Monitor-mar_NL. |
Anderen lazen ook
